中信证券:主题交易顶峰已过_中信证券:主题交易顶峰已过,市场重回业绩驱动

股票连续不断的上涨，证券业的春天是不是又回来了？

2019年春节之后，A股市场确实走出了一波强劲的反弹行情，上证股指出现了连续性的进攻阳线，而且市场呈现出量价提升的态势，权重蓝筹股推升，题材全面火爆，市场赚钱效应比较足，那么靠行情吃饭的券商是不是就迎来了属于他们的春天呢？

个人认为，券商股迎来春天的时间尚早，也就是说，目前的反弹仅仅是2440点周级别反弹的延续，并不能够改变市场的整体趋势，虽然可以预计牛市行情到来，但至少目前还没有实现大趋势的逆转，从整体结构和时间周期上来看，至少2019年年末才有可能出现牛市行情。

2018年对券商的影响比较大的，A股市场足足跌了一整年的时间，绝大多数券商都处于亏损状态。虽然进入2019年，A股市场有所反弹，但这种修复性的反弹性，并不能够给券商的业绩带来实质利好，只有出现牛熊转换的趋势行情，市场整体的交易意愿提高，并且股民的交易保持活跃和持续性，那样券商的业绩才能够得到大幅度的提升。

而目前市场虽然火爆，但仅仅是修复结构，也是散户股民的自救行为，并不能够带来持续性的交易动力，对券商的业绩助益不大。

所以从这个思维角度来说，券商的春天不再遥远，但现在依然处于寒冬之中，还需要坚韧等待。

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我用一个原理来解释目前的证券板块吧：竹子4年时间，仅仅长了3厘米。从第五年开始，以每天30厘米的速度疯长，仅用六周时间就长到了15米。竹子熬不过那3厘米，哪能6周就长15米。

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而目前的券商股其实是处于一个“子4年时间，仅仅长了3厘米”的状态！要知道春江水暖鸭先知，而券商股就是市场里“鸭子”的角色！每一次的熊市都是券商股率先下跌，每一次的底部都是券商股率先止跌，而每一次的牛市又是券商股率先领涨的，所以市场的走势往往会优先体现在券商股的身上！！

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从业务和业绩上来分析

要知道券商的业务主要来自于于证券经纪、承销和自营三大传统业务，简答的归类就是机构业务和个人业务，其中包括经济业务，自营业务，融资融券，股票质押等等！而这些往往会随着市场和经济面的情况来进行波动，也就是说在牛市的时候也就是券商公司里人最多的时候往往就是业务最繁忙，业绩最好的时刻。而在熊市里则是一个恰恰相反的情况！因此从这一块考虑的话，如果以未来2-3年后的角度来看，券商的业务确实是会越来越好，并且也一定会体现在股价上！毕竟市场活了，有赚钱效应了，成交额大了，券商才有钱赚嘛！

从券商的走势和周期来看

从短期的走势来看，券商在前段时间的突破前期套牢盘是明显的释放散户，自己吸筹的目的，所以未来是必有一波不错的涨幅！这也是我几个月前就做出的判断，现在来看灵验了，因此现在的券商可以说短期向上的空间还有，但是不大！更大的作用来自于修复指数和均线，让市场回到一个良好的赚钱效应环境之中！！这也是券商的作用之一！！

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从长线来看，目前的券商股其实更多的是一个底部确认和止跌的行情，也就是说券商在未来的1-2年里会有一个底部区域里的震荡行情，有涨有跌，但是绝对不会立刻马上发动牛市的只涨不跌的上攻行情！因为主力还没有拿到筹码，散户还没有变为韭菜，所以没有资格，也没有到达这个时间点！因此不能说牛市来了，也就没有资格说券商的春天来了，只能说寒冬即将过去，我们可能要经历寒冬过去，春天来临前最难熬的“倒春寒”了，也就是震荡洗盘周期！

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没有只跌涨的股市，也没有只涨不跌的市场。市场的涨跌有其自身规律，我们只能去适应他，尊重市场。涨了几天就说牛市来了。还早呢！

2500附近缺口回补后再说！

中信证券和中信建投连续两天尾市大幅拉升你怎么看？

中信证券与中信建设有合并预期，目前尾盘拉升应该是吸引眼球，有上涨需求。

此次证券调整以30日线作为支撑，已经调整超过一周了，致使20日均线与30日均线快形成死叉。如果要上涨话，调整应该结束了，否则30日均线支撑将不存在。

基本面

证券做强做大是成为金融强国的要求，中国130家券商之和不敌美国一家高盛。所以券商龙头股——中信证券与中信建设合并，应该是确定性事件。

况且今后大牛市行情，券商股是主要参与者。因为发展股市融资能力，主要就是发展券商。欧美科技之所以出现差距，原因就是欧洲股市融资能力逊色于美国。欧洲企业融资渠道类似于中国，依靠企业资产在银行抵押贷款，但是知识产权却不能作为资产进行抵押。因此欧洲科技企业很难融到资，于是导致了欧美科技差距拉大。

而美国股市对于科技公司融资，有一套成熟的估值方法。比如TIk Tok欲往美国上市，美国给出估值达到2000亿美元。这就是中国高科技公司为什么愿意去美国上市的原因。这得益于美国投行强大的实力与成熟的估值方法。

中国科技要强大，首先金融市场就应该有强大的投行。所以此次牛市，券商行情优于银行和保险。世界五百强里，中国有多家银行，但却没有一家投行。所以券商成长的空间还很大。

与中车股价不同，当时南车+北车的总市值，超越了 波音公司+全世界所有的列车制造。

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